截至5月6日纽约汇市盘前，美元指数维持98.40附近高位震荡，延续近两周98.00-99.00区间运行格局。当前市场多空博弈白热化，美联储鹰派预期、高油价通胀压力与中东地缘避险需求形成合力支撑美元，而经济放缓隐忧及非农数据不确定性则压制上行空间，短期美元走势来到关键十字路口。
4月底FOMC会议维持利率在3.50%-3.75%区间不变，但会议纪要及官员表态全面转向鹰派，成为美元走强核心驱动力。此次会议投票结果为8比4，是1992年以来异议人数最多的一次，三名委员反对保留宽松倾向，释放“高利率维持更久”的强烈信号。
美联储主席鲍威尔在任内最后一次会议上明确警示“短期通胀预期正在上升”，纽约联储主席威廉姆斯（WMB）表态当前政策能平衡价格稳定与充分就业双重风险，打消市场短期内降息幻想。CME FedWatch数据显示，市场对2026年额外紧缩的定价从零升至6至7个基点，明年1月加息概率从一周前接近0%飙升至22%，美元利差优势持续巩固。
通胀预期升温加剧政策担忧。中东局势反复导致油价高位震荡，布伦特原油回落至109.87美元，WTI原油报102.27美元，高油价仍直接推升通胀预期，强化美联储维持高利率的必要性。与此同时，4月ISM服务业指数降至53.6，触及五个月低点，显示经济扩张步伐放缓，“增长疲软+通胀顽固”的滞胀隐忧初现，多空博弈加剧。
中东地缘风险反复，仍是美元重要支撑。美伊临时停火协议虽暂时维持，但伊朗无人机（885564）突袭阿联酋油港的后续影响未消，美国霍尔木兹海峡护航行动仍在进行，地区冲突反复引发避险情绪波动。美元作为传统避险货币，资金流入支撑美元指数，2年期美债收益率逼近4%，进一步增强美元吸引力。
全球主要货币承压，美元相对优势凸显。欧元兑美元微涨0.1%至1.1702，英镑兑美元升至1.3553，涨幅有限；日元表现最弱，美元兑日元上涨0.4%至157.90，连续第三个交易日走高，日本宽松政策与美元高利率形成鲜明对比；澳元兑美元上涨0.3%至0.7190，受益于澳洲央行加息，但仍难改美元强势格局。
美元指数技术面维持震荡整理，短期交投于98.00-99.00区间。上方强阻力位于99.09-99.15区域，为近期多次试探未破的关键压力位；下方支撑在97.63-98.00区间，多次回调在此企稳，形成稳固底部。4小时图显示，均线系统粘合，RSI处于中性偏强区域，多头动能充足但缺乏突破动力，等待重磅数据指引。
当前市场焦点集中于本周密集发布的美国经济数据，周五非农就业报告仍是决定美元短期走势的核心关键。目前市场预期4月非农新增就业人数放缓至13万左右，失业率维持在4.3%。若非农数据强劲，劳动力市场韧性十足，将强化美联储鹰派立场，推动美元指数突破99.00关口，上行目标看向100.00整数关口；反之，若就业数据疲软，经济放缓担忧加剧，美元或承压回调，下方支撑关注97.63区域。
短期来看，在美联储鹰派预期、高油价通胀压力与中东避险需求的共同支撑下，美元强势格局难以轻易扭转，高位震荡或为常态。但需警惕两大风险：一是美国经济数据持续疲软引发滞胀担忧，二是中东局势出现缓和导致避险情绪消退，这两大因素可能触发美元短线回调。
对于投资者而言，短期内可关注98.00-99.00区间的高抛低吸机会，严格控制仓位，等待非农数据指引明确方向；中长期需密切跟踪美联储政策动向、通胀走势与中东局势变化，把握美元趋势性行情机会。