周四(10月15日)亚盘早盘，美元指数最新价报101.96，跌幅0.57%，开盘价为102.39。有机构最新新兴市场策略报告传递出微妙信息，新兴市场外汇与信贷的宏观背景已经tougher，但这是回报受抑而非崩溃的故事。
该机构表示，触发因素是其对美联储更偏鹰派的内部观点，目前预计还将加息2次，风险偏向进一步鹰派，同时上调美国国债收益率预测与美元指数路径，预计2026年第4季度美元指数为102、2027年全年为104，高于此前的96至99。该机构认为，这对本已处于历史低位的新兴市场套利交易构成显著逆风，而此时本币债券资金流入已远超实际回报，按其衡量为2013年以来最大差距。该机构的解读是，预计资金流入将降温，而非回报突然赶上，并指出南非兰特与墨西哥比索是其偏好的战术性对冲工具。关键在于，该机构指出美元走强并不自动扼杀新兴市场套利交易，其识别出的摆动因素是波动率而非即期方向。历史上美元走强与波动率下降是主导组合，在这种环境下新兴市场外汇与本地久期往往录得正回报，该机构认为企业盈利韧性而非宏观强劲是抑制波动率的关键。信贷方面，该机构观察到新兴市场主权利差在吸收约90个基点的美国国债抛售后仅温和走阔，其年底基准情形仅预期再走阔10个基点。该机构表示并未卖出，而是会等待利差超调后再转看多，并考虑在那时重新回到高收益板块超配。该机构还指出新兴市场驱动因素的结构性转变，称原油影响力已大幅上升，其3因子模型即原油、美国国债与美元指数现在解释了新兴市场回报方差的55%至60%，而伊朗冲突前约为25%，证明新兴市场宏观驱动因素已超出通常的美联储与美元轴心。该机构总结称，更高收益率与更坚挺的美元提高了新兴市场表现的门槛，但更强的基本面、受控的波动率与有韧性的利差意味着回报将缓慢走低，而非无序重新定价。
日线级别上美元指数过去一周的回调可被定义为强势上升趋势中的多头技术性修正，整体中期偏多结构尚未被破坏。