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周五（10月9日）亚市早盘，欧元兑美元小幅上涨，当前交投于1.1225附近。然而，由于法国债务危机的担忧，汇价上行空间可能有限。

法国财政担忧持续压制欧元，法德利差创数十年来最大周涨幅

法国和德国10年期债券收益率利差上周录得数十年来最大周涨幅，因交易员抛售法国债券，转向更安全的德国国债。

法国总理勒科尔努的少数政府上月宣布了一项540亿欧元的储蓄计划，以避免灾难性评级下调或主权违约。

对法国控制预算赤字能力的担忧和上周债券市场的急剧抛售，加剧了对欧元区潜在主权债务危机的恐惧。这反过来可能对共同货币构成短期抛售压力。

Mesirow Currency Management高级投资策略师表示：“欧元仍面临压力，限制了美元的主要替代品之一。”

美联储会议纪要显示决策者分歧，10月加息概率降至17.7%

FOMC会议纪要显示，政策制定者在9月对加息理由存在分歧，“一些参与者”认为需要加息以遏制能源（850101）和其他价格冲击的影响，但更鹰派的核心认为需要加息以防止新出现的需求驱动型通胀。

根据CME FedWatch工具，美联储本月晚些时候会议至少加息25个基点的概率为17.7%，低于一周前的约38%。市场定价美联储12月会议加息概率为83%。

10月加息概率的大幅下降反映了近期数据走弱和美联储官员的谨慎表态，这削弱了美元的利率支撑。

布朗兄弟哈里曼：欧洲央行紧缩空间难以抵消美国增长优势

布朗兄弟哈里曼策略师指出，欧洲央行近期政策举措和即将公布的会议纪要不太可能实质性改变欧元兑美元的更广泛叙事。

他们回顾称，“在那次会议上，欧洲央行一致投票将政策利率上调25个基点至2.50%”，预计纪要“将强化进一步加息的理由，但鉴于近期债券收益率飙升，信息看起来有些过时。”

该机构认为，“高于目标的欧元区通胀和更稳固的增长前景给欧洲央行提供了进一步加息的空间”，互换曲线“暗示未来十二个月近75个基点的收紧至3.25%”。在他们看来，“这限制了与美联储的政策分化以及对欧元兑美元的拖累。”

然而，他们警告称，“美国增长势头相对于欧元区更强，以及法国预算危机恶化，使欧元兑美元风险偏向下行。”

沃勒鹰派表态支撑美元，但灵活节奏使美元多头保持警惕

美联储沃勒发表了明显的鹰派言论，他强调“需要更多加息但对节奏灵活”，且进一步行动不必在连续会议上进行，这预示着更高的终端利率但更少机械化的路径。

AI建设和能源（850101）冲击等持续通胀驱动因素，加上走强的经济和“稳健稳定”的劳动力市场，强化了保持政策限制性以保护通胀预期的理由。

总体而言，讲话指向对美元的持续支撑，即便未来行动的节奏变得更加依赖数据。

总结

欧元兑美元周五亚市早盘小幅上涨，但法国财政担忧限制上行空间。法德10年期债券收益率利差上周创数十年来最大周涨幅，交易员抛售法国债券转向德国国债。法国总理勒科尔努的少数政府宣布540亿欧元储蓄计划以避免评级下调或主权违约。美联储会议纪要显示决策者对加息理由存在分歧，10月加息概率降至17.7%，12月概率83%。

布朗兄弟哈里曼认为欧洲央行紧缩空间难以抵消美国增长优势，法国预算危机使欧元兑美元风险偏向下行。沃勒鹰派表态支撑美元，但灵活节奏使美元多头保持警惕。

未来需关注法国财政局势、法德利差、美联储官员讲话、密歇根消费（883434）者信心指数以及欧洲央行政策信号。若法国压力蔓延或美联储维持鹰派，欧元可能进一步下探；若法国局势稳定或10月加息预期继续降温，欧元可能获得喘息。

（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间10:24，欧元兑美元报1.1224/25。